传言禁酒令要来了？白酒股集体重挫，机构仍看好板块反弹

最近几天新币，随着上证指数跌破3000点，茅台也扛不住了！

今日早盘，贵州茅台一度跳水，跌幅一度扩大至4%，市值蒸发近800亿元，午盘后才收窄跌幅新币。

国庆长假之后的近3个交易日中，茅台股价已经跌了接近7%，振幅近10%新币。

今日茅台不但跌了，而且放量新币。在今天上午近5000只A股中成交金额第一，达到了45.6亿元。

龙头“卧倒”，那一众小弟也只能趴着新币。截至发稿，老白干酒、酒鬼酒、泸州老窖、五粮液等跌超2%，山西汾酒、古井贡酒跌近2%，舍得酒业、水井坊等亦跟随走弱。

消息面，10月10日，贵州省人民政府官方网站发布《省人民政府办公厅关于印发贵州省推动复工复产复市促进经济恢复提振行动方案的通知》，明确提出2022年第四季度的白酒增加值增长15%以上新币。

同时“禁酒令”传言截图在市场中扩散，市场传言称：“即将在机关体系内实施禁酒令”新币。目前这个消息是否属实还不得而知，但市场不管，先跌为敬。

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但抛开这则传言，据前期媒体报道，今年以来各地疫情反复，在经过一季度春节传统旺季高增长后，白酒行业二季度业绩普遍承压，上市酒企业绩增速放缓，终端渠道更是被指库存偏高新币。

茅台怎么了新币？

国庆后以来交易日，茅台走的确实不尽人意， 先是在节后第一个交易日出现了股价大幅度跳水的现象，大跌近 5%，创下了 7 个月以来的最大的跌幅，股价直接跌破1800元关口新币。

为什么茅台也扛不住了新币？

从整个市场发展的角度来看，贵州茅台当前出现股价大幅度下跌的现象，其实不仅仅是贵州茅台一家情况，而是整个市场泥沙俱下新币。自节后以来， A 股资本市场的表现都是不及预期的市场，表现出了大幅度下行的趋势，在这样的大背景之下，整体市场表现不好，大部分的股票都出现了下跌的情况。

进一步来看，有业内人士表示，随着上证指数跌破3000点，下一步沪指将考验2900点，并有可能在短期跌破新币。在这种情况下，A股价值中枢下移，再优秀的股票也会被市场重估。而茅台这种奢侈品，其销量跟经济形势也是密切关联的。而且茅台是“戴着镣铐跳舞”——其核心产品被限价。另外，随着反fu深入，官场的茅台消费也被“管住”了。

此外，当前整个白酒市场，实际上呈现出了一个旺季不旺的趋势，整个白酒消费压货的现象显得比较明显，大量的经销商手中的，整体市场的库存量都是比较大的，虽然贵州茅台比起其他白酒会好一点，但是众所周知，覆巢之下无完卵，如果整个白酒市场都不太景气的话，其实很有可能出现的，就是贵州茅台也难以独善其身新币。

机构仍看好板块反弹

国庆假期反馈来看，各地对婚喜宴政策不一致，部分地区动销受影响，区域继续分化新币。整体反馈继续分化，高端酒茅五泸亦分化，茅台批价出现正常回落，五粮液批价相对坚挺，国窖加快回款进度；次高端和地产酒亦分化，主要与自身动销节奏及消费场景有关。

华鑫证券认为，考虑节后1-2周迎三季报披露期及目前主要酒企批价和库存均可控，继续看好白酒板块进入反弹阶段新币。

同时，中泰证券认为，目前白酒行业基本面持续恢复，全年来看韧性仍在新币。从估值角度来看，目前多数白酒企业估值回落至历史较低位置，本轮白酒板块估值修复已演绎较为充分，终端动销持续边际改善，信心提振带动板块回升。

需求端来看，目前多数品牌回款完成度较高，经销商整体经营稳定，终端渠道备货谨慎，库存维持在健康水平，批价整体稳定，千元价格带坚挺，全国化次高端二季度探底后下半年旺季复苏新币。

消费场景来看，送礼需求对于超高端、高端以及次高端以上产品拉动明显，次高端单品显著复苏，宴席场景回归后对于次高端、中高端产品复苏起到较强的催化作用，国庆期间动销恢复明显；整体白酒行业基本面持续恢复，全年来看高端酒以及地产酒龙头业绩具有较强的确定性，全国化次高端及二三线地产酒仍值得期待新币。